インキュベイトファンド 代表パートナーのブログ（本間真彦）

経営者の器

会社は経営者の器以上ならない、といっても、なかなか比較感もなく、器の大きい小さいはわかりにくいものである。

たまにあの社長はすごい、といった話になることもあるが、先日まさに会社は経営者の器で決まる、ということを感じる瞬間があった。

それは、仕事の流れで、ある上場しているベンチャー企業の役員同士を引き合わせた時のことだ。こちらとしては両者がうまく協業できるのではないか、との思いから、両者でミーティングを持ってもらった。

片方の企業の役員は、事業をどのように大きくするか、まだ改善や改良の余地はないのか、その事業戦略について議論しようとしていたのに対し、もう片方の企業の役員は、企業の戦略や成長はボチボチで構いません、自分が自由きままに経営ができるのが大事です、といったトーンだった。

当然議論が噛み合わず、なんとも実の無いミーティングになってしまった。私も紹介した手前、なんとも片方の企業の役員には申し訳ない結果となった。

両者とも上場ベンチャー企業の役員であるので、全く駄目な筈は無い。しかし、両者の差は歴然としている。どんな会社にしていきたいのか、どんな事業を作っていきたいのか、どんな機会を社員に与えていきたいのか。考えているスケールが全然違う。話すトーンや顔つきまで違って見えた。

会社を立ち上げるというレベルなら、両者の差は余りわからないのかもしれない。しかし上場後更に成長させていく、という次元になると、差がつき過ぎてしまう。同じベンチャー企業の役員といっても、こうも発想が違ってしまうのか、と正直驚いた。

そして、当然のことながら、両者の発想や事業に取り組むスタンスの違いが、如実に会社の業績や成長の差に現れている。

経営者の器、ということを改めて認識させられた一日だった。

ベンチャーキャピタルのBack To Basic

株式市場やベンチャー企業を取り巻く環境の先行きが見えにくい中で、少しずつ手を打ち始めているベンチャーキャピタル（VC）があるようだ。

代表的なベンチャーキャピタルである、Sequoia Capitalの最近の動きを例にとる。

ひとつは、彼らがベンチャーキャピタルとして肥大化した面を是正する動き。

彼らはここ数年、ベンチャーキャピタルファンドだけでなく、ファンドビジネスの多角化として、ヘッジファンド的性質をもつファンドを始めていたが、そのファンドのパートナー（Upin氏、Beckwith氏）は先月Sequoiaを去った。記事参照。以下抜粋。

Upin and Beckwith had joined Sequoia last year to help the respected firm (backer of Apple, Cisco, Google, YouTube and many others) create a hedge fund for investing in publicly traded companies. Apparently, this plan has become one of the casualties of the recession.

At this point, Sequoia seems to be returning to its focus on earlier-stage investments, where it enjoys a reputation of being better than just about any other firm.

もう一つは、Back to Basic。ベンチャーキャピタルの本分へ原点回帰を強化しようという動き。

彼らは同じく先月に、ネットベンチャーのインキュベータとして頭角を現しているY combinatorへの出資を決めている。会社を立ち上げたばかりの起業家、シードステージ投資家へのアクセスを持ち、起業家と共に事業を作っていくというベンチャーキャピタル業務の本分へ立ち返っている。記事参照。

ベンチャーキャピタル業界は、boomとburstを繰り返している。米国は日本に比して投資機会も投資対象領域も多いが、年間投資資金も日本の10倍以上ある。多くのファンドは投資戦略を見直すか市場から撤退せざるを得なくだろう。

大手のSequioia Capitalですら、次の5年に向けて手を打ち始めている。投資戦略の設定が難しい今は、Back to Basic。目先で株式公開しそうな企業だけを追い求めたりするのではなく、ベンチャーキャピタルの本分である、起業家と共に優れた会社を作っていく、ということが大事なのだと思う。